小编：小心输入电源ETF！ 5月-Set | Rayyy编辑|小米即将接近7月，全国各地都粉碎了高温和热浪，电动需求越来越强，”
小心输入电源ETF！ 5月-Set | Rayyy编辑|小米即将接近7月，高温和热浪渗透到整个国家，电力需求也加剧了。在过去五年中，资本市场上的季节性谚语是“冬季炸煤和标签日的电力”。空气数据表明，从绿色力量指数的先前趋势来看，电力部门在过去五年和第三季度通常表现良好。扩展全文
（来源：空气数据，Huaxia基金）
但是，由于“改革通知集中在2025年2月相关部门发行的电网上的新电价市场上，因此需要新的电力能源才能充分进入市场，并结论新能源的“数量和价格”政策，Proyekto不再是安全的庇护所。
电价限制波正在扩散，传统的逻辑“猜测标签加热电”可能会崩溃se
01江苏和广东省的电价“降至极限”
2025年4月29日，国家发展与改革委员会和国家能源管理局（National Energy Administration）共同发出了“在电力点市场建设中综合加速的通知”，这清楚地指出，电力现货市场的全部范围将得到充分实现。
According to the provisions of the National Development and Reform Commission's "Notice Further deepening of the on-grid market price of the coal-fired on-grid market", medium- and long-term prices are based on the benchmark price of power-fired power, and the upward fluctuations will not exceed 20% at PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR to PR到Prinsipano。
2025年5月26日，江苏电力贸易中心宣布了6月的集中交易结果。交易达到4.883 bIllion kilowatt小时，交易价格为312.8元/兆瓦小时。
与2025年5月相比，交易价格每月22％下跌，下降幅度非常大。
（来源：互联网公共数据）
江苏省的价格波动的中等和持久范围是：469.2〜312.8元/MWH，因此交易价格等于阻止“限制限制”。
类似情况在广东也发生。 On May 28, 2025, the Guangdong Electric Power Trading Center reported the medium- and long-term trading situation in June 2025. The volume of transaction in June was 5.686 billion KWH, and the average transaction price was 0.372 Yuan KWh, which equates to the "limit of" limit ofLimitations ", which dropped nearly 5% again from 0.392 Yuan KWh at the beginning of the year.
（来源：选择数据）
02“冬天的炸煤和标签的电力”不再是精神上的
电价的急剧下降是大尺度共同作用的结果新能源的电网连接并加深了以市场为重点的改革。
首先，从原材料的角度来看，煤炭价格的成本忽略了保险丝。 5月26日，全球热煤的价格下降到不到四年半的新产品，这直接降低了热力的边际成本。
（来源：互联网公共数据）
其次，您可以观察到以下曲线图表，这可能反映了自去年以来以市场为导向的市场中心的非常直观的交易价格。尽管有内裤 - 更改的底漆，但下降趋势是显而易见的。
其中，广东工业省广东（Guangdong）的价格过高，需求不足和价格下降急剧下降，这比江苏更清楚，据估计，制造业仍然很懒惰，对电力的需求不如进度。
从今年5月到6月，江苏也开始跟随GU的脚步Angdong，电交易价格的价格下跌。
（来源：互联网公共数据）
最后，为了占领市场共享，热力公司会发出煤炭成本压力，同时又发电了基本电力的楼层交易价格，然后通过容量补偿，高潮服务和其他渠道造成损失。 “数量觅食价格”的方法成为粉碎电价的最后一根稻草。
煤炭价格下跌，电价下跌，电力供应量的增长和懒惰的电力需求不足以支持全部电力投资的逻辑，以及“冬季燃烧和阳光下的电力销售”的季节性谚语现在可能不是一个灵感。
低PE不是一个好机会，请小心输入Power ETF！
01市场上的功率性能列表ETF
以前，电力部门的“标签 - 夏季市场”长期以来一直是市场上的共识。目前，索引监视电力行业的索引市场在很大程度上包括绿色功率指数（931897.CSI）和CSI全搜索功率指数（H30199.CSI）。
绿色功率指数主要集中在能源的清洁轨道上，主要涵盖了强度生成的可再生公司，例如水力发电，风能和光伏公司。它还包括一些改良的热力和核电目标，这些目标反映了绿色电力行业的整体表现，适合对能源变化乐观的投资者。
CSI全调指数涵盖了整个行业的电力公司，包括热力，水力发电，风能，光伏，核电和电网公司，整个行业链中。成分更分散，可以更全面地反映电力行业的整体趋势。它适合投资者平衡电力部门的提供。
选择数据表明，在过去的五年中，电子的平均回报IC索引到第二季度，而Schemelong季度为8.2％，大大超过了上海和深圳300指数。
至于今年，自第二季度以来，电力指数的平均回报率为3％，这与以前一样好。
（资料来源：选择数据，市场价值范格式应用程序制表）
特别是说话的ETF，电力行业的前五名ETF资金是上两个指数。电力ETF（159611.sz），Power ETF（561560.SH）和Power ETF基金（561700.SH）的平均回报，该基金监视CSI All -Index Power Index去年的平均电力ETF（561700.SH）去年均为-8.3％。
去年跟踪Guozheng Green Power指数的绿色Power ETF（159625.SZ）的回报率为-4.08％，而绿色Power ETF（561170.SH）则跟踪CSI Green Power指数，去年返回-8％。
上述ETF的表现不佳，上海综合指数以及上海和深圳300索引在过去的taon上。
（资料来源：选择数据，市场价值范格式应用程序制表）
02乘汽车e的e e eTF的e
值得注意的是，在继续拒绝去年的价值观时，CSI All Finger Power的欣赏（重点介绍了清洁能源轨道或整个行业的电力公司）处于低水平，这为许多投资者带来了一个很好的想象空间。
Chipin OICE数据显示，CSI的所有索引指数的PE值为17.1，接近过去两年中最小范围值。
（来源：选择数据）
绿色功率指数的PE值为17.3，在过去两年中也接近最低水平。
（来源：选择数据）
但是从Fengyunjun的角度来看，尽管以上两个索引的PE值花了一些时间来购买，但与此同时，低升值反映了市场对行业下降收入的悲观期望。
煤炭价格的变化消除了热力公司的收入。虽然绿色P的毛利润余量Ower公司很高，该地区价格的崩溃可以压缩千瓦 - 电力利润率的收入。
例如，由于股息的稳定和慷慨的表现，Changjiang Electric是两个主要指数上方最大的股票，被认为是许多投资者的“摇钱树”。自2003年进入A股票市场以来，该公司已经分发了股息已有多年了，股息超过2000亿元。
（来源：选择数据）
股息高价值的背后是，长江的力量在长江盆地甚至其他盆地上都有完整的垄断地位。但是，如果遇到强烈的气候，完全依赖于长江盆地的水的电力也将受到影响。
近年来，气候变化期间的严重事件的频率增加了，并且有关水风险的不确定性也有所增加。
（来源：Internet PublIC数据，市场价值fegyun应用程序制表）
此外，随着电力系统的改革加深以推动电价的市场，扬兹电力收入将受到浮动电力价格的极大影响，而其他公司类型的能源发电和潜在的新的内向也会带来与我共享与我与我共享并与我与我共享并与我共享的竞争性挑战，与我与我共享我的股份，我与我共享我的股份。
根据Internet上揭示的信息，对于每0.01元/千瓦时，该公司的净利润已减少18亿元人民币。
降低电价不仅是长江的力量面临的问题，而且是其他电力公司需要解决的问题。
Fengyunjun合并了一些江苏和广东电力公司的第一季度财务报表，发现以下公司的收入和净收入在第一季度拒绝了各个学位去年同期。
（资料来源：选择数据，市场价值范格式应用程序制表）
在上述公司中，广东电力公司提到了下降电价对公司业绩的影响。在本月初管理投资者关系时，广东电力公众对P Pinvestors的回应声称，电力价格的平均交易价格已降低了一年。该公司面临着更严重的竞争环境，这与增加习近平部队的传输和生产的因素一致。
（来源：选择数据）
广东电力A面临的问题也是当今热力公司面临的常见问题。总结其主要矛盾源于行业的变化和能源变化的压力。
将来，电力市场领域中相关法规的持续改进和马萨诸塞州的扩张确定以RKET为中心的范围。当电力市场的比例扩大或安装的新能源容量超过预期时，它将防止符合热力的功率价格水平，从而影响收入的利润率。
此外，近年来，主要基于热力的购买ETF的主要逻辑是扭转Hakhow Dremma的概念，而不是将其转移到热力收入中。
由于规则的影响，替代空气，太阳能，水和核电仍在进行中。在新能源挤压下，热力使用的使用时间很长一段时间，废除发电已经消除了煤炭价格崩溃的边缘回报。
总体而言，无论使用哪种电力ETF，它将处理价格下跌和销售煤炭价格的问题。他们低的欣赏是价格不足之间的不匹配的重要结果NG和工具设计。 Ang投资者需要对“欣赏”安排保持警惕。
风力可能更值得投资
01风强度反向内部盘绕结果很重要
如果投资者投资于与电力相关的目标，风能行业将是一个更好的选择。
与水力发电和热力动力相比，风能是一种更好的行业表现。自从4月底的低点以来，CSI风能行业指数的分阶段增长超过20％，去年的增加为7.2％，这比本文提到的各种电力指数要好。
（资料来源：中国证券的官方网站）
（资料来源：中国证券的官方网站）
这些成就主要归因于风公司环境的竞争能力的不断提高。
去年10月16日，在2024年北京国际风能会议和展览会上，12风能完成制造商ER签署了“中国风能行业的自学公约，涉及在市场竞争中维持公平的环境”。
（来源：互联网公共信息）
上面签署的12家公司包括Goldwind Technology（002202.SZ），Vision Energy，Yunda Co.，Ltd。（300772。装运，United Power，Huarui风力发电和Xinglan风力发电。
当前的风能行业与几年前的光伏行业构成了相似之处。技术完成后，价格战以球迷的价格领先，某些产品的presians均低于成本线。在下一阶段，相关运营商专注于空中农场生命周期的全部成本，尤其是运营和维护成本，该行业终于进入了积极的周期。
现在，反内部循环作用似乎已经取得了分阶段的结果。从价格的角度来看，2024年11月，陆上球迷的获胜竞标价格上涨至1,500元/千克，增量从四月份的最低点开始便利25％以上，海上粉丝的获胜竞标价格上涨了2500元/千克。
（来源：互联网公共数据）
就安装能力而言，在2024年第三季度，国内土地和海风分别增加了32.1GW和1.43W，同比增长15％和397％。
据媒体报道，在第三次集中竞标之后，在国家电力投资公司（State Power Investment Corporation）安排了风力涡轮机之后，Air -Force Companies并不以最低的价格出价作为获胜方法。与前两个获胜的投标相比，5MW和6.25MW车型的价格显着稳定，并且略有上涨。
以国内风能行业完整机器为例，获得上面签署的12家公司之一，选择数据表明，该公司在第一季度增长的营业收入和净利润分别为35.7％和70.8％。（来源：选择数据）
因此，预计相关的风能公司将继续受益。
02风能ETF可能有机会在Ilist之前抓住窗户时期
在资金方面，Fengyunjun搜索了与风能部门有关的资金，发现市场上目前没有风能ETF基金，而行业中的高集中基金之一是Qianhai United Yonglong Hybrid A（004128.OF）。
从过去两年来的资金手柄来看，大多数或所有前十的重型股票都是风能组件的制造商，风格稳定。
（资料来源：选择数据，市场价值范格式应用程序制表）
从这一点开始，Qianhai United Yongnong Hybrid A具有短期内风能ETF的基因。
基金经理在他的最新季度报告中说，2025年是风力产业第14五年计划的最后一年，也是深海经济的第一年。他将继续对风力产业的长期发展是乐观的，并将继续增加风能行业的分配。
（资料来源：选择数据，市场价值范格式应用程序制表）
因此，Fengyunjun认为，如果没有ETF选择，该基金目前将可以换取风能的ETF，并且据估计，它将在中等时间内和短时间内属于风力行业。
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