小编：理想汽车走出了Mega的阴影，但理想汽车这一年仍然表现不佳。自i8发布以来，股价完美的向下开口点已经开始出现，反映出市场
理想汽车走出了Mega的阴影，但理想汽车这一年仍然表现不佳。
自i8发布以来，股价开始出现完美下滑，反映出市场对纯电动车型盈利前景和短期竞争压力的担忧。
i6的发布并没有如预期的那样为志向注入“一针强心剂”，尽管低调发布的车型取得了超出预期的成绩。国庆节当天，理想汽车第三产品线负责人李显扬表示，今年i6的产能已全部售出，这意味着i6订单数量或将突破5万辆。
据悉，完美此前为i6准备了4.5万至5万台的保守产能。此后这一数字调整为 68,000 辆，其中计划于 9 月份生产的 7,000 辆。 10-12月规划产能分别为13000台、23000台、25000台分别为单位。
但这还不足以抵消扩大产品范围的 L 系列产品的下降。 i6出乎意料的业绩与其股价之间的“背离”，意味着完美转型的阵痛远未浮出水面。
去年年底以来，小鹏汽车股价持续上涨，在香港股市已上涨近4倍。就连仍在亏损的蔚来汽车，最近几个月也开启了“暴涨”模式，涨幅接近3倍。
相比之下，理想的股价表现完全低于市场龙头表现——作为早年实现百亿年收入的“顶动”，理想现在面临着更严格的估值标准。已经不能像小鹏蔚来那样形容预期中的“衰退困境”了。市场更加关注收入结构和增长“双实现”的质量。
增城的历史使命是否已经结束r？
L系列增程车型的销量正在下降，这是理想汽车目前状态的主要原因。
6月以来，理想已连续四个月销量同比大幅下滑，并呈现下滑逐渐扩大的趋势。 7月和8月同比分别下降39.7%和40.7%。尽管这一数据在9月份小幅反弹至-36.8%，但这并不是复苏拐点。这更多是因为 i8 当月开始全面交付。
这是一个理想的“不战而屈人之兵”。虽然L系列机型依然是扩展覆盖市场的领头羊，但今年整个扩展覆盖市场已经出现了明显的拐点。
早期，当理想走加长路线时，被广泛议论为“脱裤子放屁”。然而增程车此后的表现却打了很多人的脸。据透露据乘用车协会等预测，2023年和2024年增程式电动汽车同比增速将分别为181%和78.7%，成为增长最快的细分领域。
今年，虽然延伸覆盖还在增加，但比例却低于PU的电动汽车。 7月、8月同比下降11.4%、9.5%。 8月，LILI整体销量不足3万辆，被蔚来汽车（包括乐岛、萤火虫）超越； 9月，莉莉也被蔚来超越，连续两个月跌入新势力前5名。
理想销量的下降源于多种内外部因素。内部产品板块正处于转型阶段。在一个调整周期中，外部因素包括文杰等强大竞争对手对市场份额的不断侵蚀，以及整个延伸赛道不可阻挡的下滑趋势。
各种标志表明该范围，如“tr“纯电动汽车”产品，已经成功，历史使命完成。虽然今年不少车企将通过“大电池+小油箱”创新进一步拓展增程市场，但未来很有可能成为一个小众细分市场。
主要原因首先是纯电技术的发展，包括电池密度和增压技术的快速发展。目前市场上的主要纯电动车型基本续航里程都在500公里以上，增压10到20分钟就可以完成300公里以上的能量补充。这使得“里程焦虑”不再是用户普遍关心的问题。其次，受政策影响，上海等多个城市开始取消插电式混合动力车、增程式车的免费绿色牌照。
这就是理想在纯电动赛道上“维度感”的由来。很难说L系列的销售周期能持续多久。要保证有质量的增长，就必须逐步转向纯电动汽车，哪怕牺牲一部分短期利润。
纯电动之路一波三折
Mega用了一年的时间才完成了“重生”。理想情况下，它应该轻松自如地过渡到纯电动之路，但I系列还没有到一年，可能也没有得到最好的窗口期。
在六座纯电动这个大市场上，i8只能说是生不逢时。一方面，乐多L90向其发起进攻，凭借低廉的价格和可更换电池“力争上游”。另一方面，则受到纯电动版文杰M8和特斯拉Model YL的攻击。
从市场口碑来看，I8继承了一贯的品质和完美的调教，但在销量上却没有得到很好的体现。市场的快速变化显然打乱了完美的节奏。一个i8推出近一周后，立即公布了统一版本的配置，将之前的三个版本简化为一个，并将冰箱、VLA等配置从可选变为标准配置。
9月底推出的i6被认为是今年完善的最重要的大众市场产品。为此，李想毫不犹豫地打破了此前“完美汽车不会聘请明星代言，我们相信产品自己会说话”的说法，选择易烊千玺作为品牌代言人。目的也是为了进一步扩大用户群，除了家庭用户的核心基础之外，首次瞄准了年轻人。
从整个i6的发布节奏以及定价策略的配置来看，体现了一种成熟而自信的理想。该产品直接跳过预售阶段，一经发售即刻发售。在充分吸取了i8的教训后，整个i6系列只有一款车型，标配空气悬架、冰箱和VLA。首销期间，直接优惠1万元，价格不到24万元。
可以说，i6表现出了足够的保真度。消息发布当晚，美股理想汽车开盘前大涨超5%，随后一路下跌，收盘跌5.6%。和i8刚推出时一模一样。 i8发布当晚，美利汽车股价开盘前上涨6%，但收盘涨幅超过6%。
i6的价格似乎是一个“双赢”的局面。对于很多观望的用户来说，对于投资者来说，这个价格不够“爆”，不像乐多L90那样有吸引力；而对于有长期专注目标的投资者来说，这个价格有点“以价换量”的妥协。
显然，市场并不认为两款纯电动新品的发布是一件好事。这源于对产品的毛利和内部消耗。为了应对市场竞争，i6的毛利率明显低于扩展系列。李想也承认，i6“是所有车型中毛利率最低的”。有投资者测算，即使月销量1.5万台，按照3万元净利润计算，i6也只能贡献全年54亿元的营收增量，难以抵消L系列可能出现的下滑。
因此，资本市场的停滞本质上是短期财务指标与长期战略目标冲突的体现。市场更关心的不是销量的绝对增长，而是纯电动产品对整体利润率的影响——这是理想中的“优等生”问题，但不是小鹏和蔚来现阶段需要考虑的问题。
从目前来看从目前的情况来看，理想对i8和i6仍然抱有“缓慢行为”的态度。和Mega一样，最完美的希望是这两款产品能够通过口碑逐渐提升销量。这主要源于对产品能力的绝对信心。
结论
增程几乎减半，纯电动动力并没有想象中爆发，但理想并没有显得不耐烦。一方面产能必须逐步提升，另一方面缓慢升温的策略也需要更多的时间来证明。
虽然看到理想的三季报恐怕会很难看，但这种阵痛却是纯电动线必须付出的代价——理想对首期扩大分红覆盖完全满意，还得“补”纯电动的学费。
目前，i6正在慢慢蓄势待发。相关人士表示，i6是理想旗下人气增长最快的产品。这内部消息是，i6刚上市时销量就超过了L9。包括送货、售后在内的员工也纷纷抢购i6。
用户口碑方面，不少试驾者对I6的空间表现、操控性、驾驶能力给予了积极评价。伴随着刚推出时一贯的“造型太丑”的声音，现在逐渐被“越看越喜欢”所取代。
对于志向来说，今年是非常重要的“大考”年，也是奖金退潮范围扩大后必须跨越的一道坎。如果i6、i8能够如李想所期待的那样实现稳定的“慢热”增长，理想未来在资本市场上依然不乏好故事；而如果纯电动产品的增加还不足以收复增程中的“失地”，那么理想只能依靠AI赛道更快地出成果。
当前网址：https://www.ajitaro.com//a/keji/1209.html
