小编：编者按：12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开。会议总结2025年经济工作并回顾当前经济形势
编者注：
12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开。会议总结2025年经济工作，回顾当前经济形势，对2026年经济工作进行全面部署，为实现“十五五”良好开局指明了方向、提供了基本指引。对此，光明网采访实力行业专家，推出系列解读稿件，邀请专家围绕2026年经济工作部署和高质量发展道路进行深入分析。
本期，北京大学光华管理学院教授刘小雷解读了“创新科技金融服务为新生产力发展注入动力”。
作者：
刘小雷，北京大学光华管理学院教授
中央经济工作会议深入分析当前经济形势系统落实2026年经济工作。会议明确指出要“引导金融机构加大对扩内需、科技创新、中小微企业等重点领域的支持”，强调要“转变新型金融服务发展的科技力量”、“聚焦深层次产品金融服务创新和产业变革”。这一系列重要部署，既明确了金融工作的主要任务，也为金融体系更好落实高质量发展。
金融是国民经济的命脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。围绕金融强国建设目标，金融体系需要实现理念和机制的深刻转变，从被动适应传统资源转向更加注重战略引领和结构调整。从单一的信贷融资支持到覆盖产业全生命周期的综合生态赋能。首先，要把政策引导转变为可持续的金融供给体系，在长期资本供给、风险分担机制、产业合作服务等方面构建制度合力，充分赋能新生产力发展。
发挥投资资金管理的引导作用，建立资源配置的战略坐标
会议强调“引导金融机构加大对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的支持”，体现了金融服务国家发展大局的宏观使命。现代金融不仅追求金融机构自身的利润，更承担起服务国家重大战略、保障信息安全的时代责任。产业链，提高经济稳定性。科技金融需要在“有效市场和承诺政府”的协作框架下精准实施。一方面，要正视技术创新和基础先进技术研究可能出现的市场失灵，围绕战略领域完善长期资金供给和风险分担安排，推动资源有效向国家战略方向集中。另一方面，要遵循市场化原则，加强对成长性高、创新能力强的经营主体的识别和筛选能力，优化金融资源配置效率。
在这个协作框架中，政府投资基金的引导作用尤为关键。政府投资基金不仅可以弥补早期融资创新融资的不足，还可以发行清晰稳定的政策政策信号着眼未来布局和示范投资，减少信息不对称，引导社会资本围绕国家战略方向构建协同投资，增强各类资本参与硬技术和关键环节投资的活力和可行性。连续性。首先，要把金融支持融入生态培育，推动资金、技术、人才、应用场景的系统融合，为新生产力成长提供更加稳定的制度环境和产业环境。同时，要充分尊重市场的力量，特别是市场化机构甄别好企业的能力，实现“有希望的政府”和“有效的市场”的有机结合。
打造“耐心资本”服务体系，激活产业发展造血功能
给定的见面ing强调需要“创新科技金融服务”，其核心不仅是工具层面的变革，更是金融支持范式的深刻变革。科技创新天然具有高投入、长周期、高风险的特点。尤其是处于早期和成长期的创新主体，通常面临资产轻、抵押物缺乏、现金流波动大等现实制约。传统金融体系以信用为基础，以有形资产为核心。它依托土地、厂房、设备等实物抵押品，形成风险缓释机制，重点通过历史财务报表和固定资产价值进行信贷决策。这一制度在工业化初期和大规模基础设施建设中发挥了巨大的作用。然而，面对当今长周期、轻资产、专利密集型的科技创新高度依赖数据和知识要素的科技产业，传统的只看抵押物的信贷逻辑已不再适应新的发展格局，更难以满足新生产力发展的融资需求。
构建“耐心资本”服务体系的核心是重塑金融体系全生命周期伴随技术变革的能力。这就要求金融机构打破传统的抵押品和短期现金流路径，重建与业务生命周期相匹配的价值发现和风险定价机制。金融机构应充分重视人工智能等新技术的运用，结合大数据平台的强化，实现科研成果、知识产权、数据资产等新生产要素的精准定价和风险分担，推动金融机构在金融领域的应用。g 技术创新体系中的金融因素。这意味着金融服务的锚点将从静态的“资产负债表”转向动态的“技术增长曲线”，使金融资源的配置更加符合技术演进的规律。
推动金融与产业链、创新链深度融合，塑造产业创新集群发展优势
会议提出，要“聚焦新生产力发展，推动科技创新和产业创新深度融合”，要求金融服务从点滴项目支持转向系统协同。技术变革和产业升级是一个复杂的生态演化过程。推动金融链与产业链、创新链深度融合，对于促进金融资源精准匹配具有重要意义资源配置逻辑与产业组织形式和技术扩散规律。通过提高金融供给对产业链各环节的渗透力和适应性，促进不同生产要素的高效流动和优化组合，提高全链条水平的效率和安全性。
一方面，要深化产业链“集群效应”，重塑金融相关产业组织形态。产业链的稳定性来自于上下游的紧密结合和高效合作。金融供给要聚焦“强补链条”：不仅要锚定基础材料、关键零部件、高端装备等战略环节；充分发挥连锁业主企业的枢纽功能，向千家万户中小微配套企业渗透输送基层信贷的枢纽功能。海因企业。推动大中型企业物理空间集聚、生产合作联姻，构建具有核心竞争力的现代产业生态圈。另一方面，要激活创新“溢出效应”，利用风险分担机制，疏通技术创新的障碍。创新链条跨越的关键在于从突破到广泛扩散。金融体系需要适应“知识溢出”规律，进行基础共性技术创新和运用的“精准滴灌”。其目的不仅是支持个体技术成果，更旨在通过降低全社会的试错成本和创新门槛，加速技术要素向全行业的渗透，推动“创新链”中积累的技术潜力成为行业的普遍卓越。产业链的延伸。
中央经济工作会议的战略部署为今后金融工作提供了基础指导。落实好会议精神，关键是要真正用金融资源推动科技创新和产业升级。面向未来，金融体系必须主动适应新生产力发展需要，实施深层次制度变革和精准服务供给，有效发挥科技金融作用，助力金融强国建设，为中国人民现代化建设提供有力支撑。
策划：赵刚
文字编辑：杨亚楠
海报创作：卢嘉仪
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